上交所《投資者認購地方債有關問答》

2017-09-12 11:08:00  來源: 上交所

1、問:什么是地方債?
答:2014年末新修訂的《預算法》取消了地方政府自主發債的限制,明確規定地方政府可以以自己的名義發行債券融資。地方債是指省、自治區、直轄市政府(含經省級政府批準自辦債券發行的計劃單列市政府)按照市場化原則自發自還,發行和償還主體均為地方政府的債券。地方政府債券是具有政府信用的債券品種。


2、問:各省市在上交所發行地方債的計劃和情況是什么?
答:2016年11月11日,300億元上海市政府一般債券在上交所成功發行,成為首單在交易所市場招標發行的地方債。2017年,已有河北省、山東省、內蒙古自治區、四川省、湖北省、天津市六地財政部門在上交所成功發行地方債,發行規模總計達1950.81億元。后續還有浙江、內蒙、山東、河南等10到18個地方政府陸續登陸上交所發行地方政府債券。相關發行公告和認購信息,投資者可通過上交所官方網站(www.sse.com.cn)、上證債券信息網(bond.sse.com.cn)、三大證券報、各大信息商(wind、大智慧、同花順、東方財富等)手機端和PC端、證券公司營業部和公司網站等渠道獲取。


3、問:對于投資者來說,最低認購金額是多少?
答:采用由證券公司代為投標或者參與證券公司的網下分銷,最低認購或分銷金額由證券公司規定,或與證券公司協商確定。采取網上網下分銷的或者通過上交所競價系統交易的,最低為1手(即1000元),最高10萬手;大宗交易平臺最低1000手;固定收益平臺最低100手。


4、問:地方債是否可以保本?
答:地方債是由各省、自治區、直轄市政府(含經省級政府批準自辦債券發行的計劃單列市政府)作為債券發行人發行,信用風險很低,具有很強的償付保障,整體上應當優于一般AAA級別的公司債券。


5、問:地方債的一般收益率水平、期限情況如何?
答:地方債的收益率大于國債收益率,隨行就市。隨著地方債市場化發行的推進,地方債已逐步成為具有較強投資價值的品種。某些地方債的收益水平已經超過儲蓄國債。地方債券期限以3、5、7、10年期為主。


6、問:對于投資者來說,投資地方債是否可以在債券到期前交易賣出?
答:投資者可以在債券到期前通過交易所市場,比照股票和國債方式賣出。但能否成功賣出,還取決于市場行情和買方的需求。


7、問:對于投資者來說,地方債有哪些優勢?
答:首先,和國債相比,地方債票面利率一般在同期國債利率上浮一定水平,收益率高于同期限的國債水平;其次,與儲蓄國債相比,大部分地方債的票面利率已經逐步高于儲蓄國債,且可在到期前通過交易所市場進行買賣,變現能力強;和國開債相比,地方債有免稅優勢;第三,和公司債等信用債相比,地方債信用高,違約風險低,亦有免稅優勢;第四,與銀行理財產品相比,違約風險低,收益率水平相當,可在交易所市場比照股票的方式隨時買賣,變現能力強。


8、問:哪些投資者可以買地方債?
答:根據《上海證券交易所債券市場投資者適當性管理辦法》第九條規定“公眾投資者可以認購及交易在本所上市的下列債券:……(二)地方政府債券;……。”因此,公眾投資者均可以購買在上交所上市的地方政府債券,不設其他門檻。


9、問:投資者如何買賣地方債?
答:一是投資者可以委托證券公司承銷團成員參與地方債投標認購;二是地方債投標結束的首個交易日,通過證券公司承銷團成員參與網上分銷,即投資者以100元的價格按照時間優先的原則認購地方債;三是地方債券上市之后,可以比照股票和國債的交易方式進行交易。投資者可以通過證券公司營業部和證券公司提供的交易軟件客戶端輸入地方債代碼、價格和數量等要素進行買賣。


10、地方債的交易系統和方式有哪些?
答:地方債在上交所集中競價系統、固定收益平臺和大宗交易系統都可進行交易。交易方式可通過匿名競價方式交易,也可通過一對一的協議交易和做市商做市交易的方式完成。


11、投資者可通過哪些渠道獲取地方債的招投標和上市交易信息?
答:一是通過證券公司的實體營業部、公司網頁、公司客戶端(PC端+手機端)等渠道;
二是通過上交所官方網站、上交所債券信息網、上交所發布、上交所微信公眾號等渠道獲取;
三是通過Wind上的“上交所地方債動態”以及部分證券公司的網上旗艦店等渠道獲取;
四是通過東方財富網及相關客戶端、同花順、大智慧等信息商媒體獲取;
五是通過三大證券報、新浪財經等有關新聞媒體。

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